大利好！央行出手

市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一。

盘面上，化工、有色等周期股逆势活跃，盛达资源等涨停。算力概念股一度冲高，美利云等涨停。ST板块震荡走强，ST百利等10余股涨停。下跌方面，稳定币概念股集体调整，雄帝科技跌超10%。

截至收盘，沪指涨0.04%，深成指跌0.19%，创业板指跌0.45%。市场热点较为杂乱，个股上涨和下跌家数基本相当。沪深两市全天成交额1.15万亿，较上个交易日缩量1384亿。

热点轮动！市场逐渐探明底部

今日，A股市场延续震荡调整，成交额再度缩量逾1300亿元。在存量竞争背景下，市场热点依旧保持快速轮动。

贵金属、有色金属等周期股走强。

消息面上，国际银价持续走强，现货白银盘中一度突破36美元/盎司。美银预计，到今年年底或2026年初，白银的价格将达到40美元/盎司。业内人士表示，黄金与白银正迎来突破性行情，宏观经济环境开始支撑贵金属价格冲击历史新高。

化工股集体大涨，草甘膦、农用化工、化肥概念等涨幅居前，三美股份与巨化股份于盘中再创历史新高

消息面上，随着气温回升，害虫活动加剧，特别是6月—7月，柑桔病虫害进入高峰。近日，多地加强虫害防治力度。方正证券表示，草甘膦行业或处于供需格局重塑阶段，我国企业有望凭借成本优势掌握主动权，草铵膦需求端有望快速增长。

算力租赁概念延续昨日反弹，并逐步向云计算方向扩散。

站在市场维度来看，算力硬件方向在经历了此前的连续调整后，无论是行业拥挤度还是估值均都回归至了低位。而胜宏科技、新易盛等核心标的持续走强也成功打出了赚钱效应，故而近期越来与多的资金选择回流配置于算力硬件之中。分析人士认为，在此背景下，后续只要核心权重的中期趋势没有遭到破坏，仍有望维持震荡向上的行情，也可留意向其科技细分扩散的机会。

另一方面，近期火爆的足球概念股今日则跌幅居前，新消费概念同样延续调整。

整体而言，大盘在3400点附近压力较大，预计后市仍以震荡上行的结构性行情为主，可重点留意热门板块分歧整理过程中的低吸机会。不过机构认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场已逐渐探明底部，并呈现出中长期的投资机会，投资者可逢低进场。

央行释放万亿元利好

值得注意的是，资金面上，央行再度释放利好。

近期，央行官网开设的新栏目《中央银行各项工具操作情况》，首次披露各项工具流动性投放情况。综合来看，5月合计净投放11196亿元。

更重要的是，央行发布公告，“为保持银行体系流动性充裕，2025年6月6日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月(91天)”。

这是央行首次在月初公开开展买断式逆回购操作，引发市场关注。

据国际金融报，东方金诚研究发展部王青表示，在当前资金面及债市都处在平稳运行状态的背景下，央行月初打破惯例，公告大规模逆回购操作，或与近月银行同业存单到期规模持续处于高峰期有关。这有助于保持银行体系流动性持续处于充裕状态，控制资金面波动，稳定市场预期。

至于对股市的影响，泰石投资董事总经理韩玮认为有三点：

第一，促使回购利率下行，有利于降低券商融资成本，进一步为股市的资金开源。第二，通过降低银行资金来源成本，进而降低实体经济和上市公司融资成本，提升每股收益，利好股市基本面。第三，月初超预期操作，释放出明确的宽松货币政策信号，可以有效提升股市投资者的信心。

往后看，更多政策利好还将加码。国泰海通宏观首席分析师梁中华认为，下半年宏观政策继续边际加码，尤其是7月以后。同时，财政政策也有希望继续边际加码。此外，下半年或进一步全面降息。

A股“转型牛”格局越发清晰

最后，看下A股后市投资策略。

在国泰海通证券2025年中期策略会上，国泰海通证券策略首席分析师方奕表示，“行情的关键动力来自无风险利率下降与风险认识的系统性降低。”方奕指出，过去三年，内外部过高的机会成本阻碍了投资人的入市意愿，如今，中国股市的无风险利率已出现实质性下降。

方奕进一步指出，及时、得当与合理的经济政策，查漏补缺更重视投资者回报的资本市场基础制度改革，以及决策者扭转形势与支持资本市场的决心，对于推动经济社会风险评价的降低与改变投资人面对风险的保守态度具有关键意义。总的来说，增量入市与长期入市进入历史转折点。

配置方面，更强大的国力、更稳定的货币与更颠覆的商业，正在构成“转型牛”下的投资机遇。接下来，行业表现有望呈现“新兴科技是主线，周期金融是黑马”格局，建议投资者关注三个方向：

一是金融与高分红(券商/银行/保险)，同时可关注具备股息与垄断稳健优势的公司(运营商/高速公路/公用事业)；二是新兴科技成长(港股互联网/传媒游戏/机器人/医药/军工)；三是不一样的周期消费复兴(有色稀土/化工/零售/化妆品)。