算力景气度观察：政策、技术、市场三重驱动下，哪些赛道将跑出黑马？

全球算力竞赛正迎来关键性技术突破与产业变革。博通最新披露的Tomahawk 6交换芯片交付进展，为行业景气度注入强心剂——单芯片实现6倍前代产品的102Tbps吞吐能力，且成本控制在2万美元以下，标志着数据中心网络架构正式迈入"T比特级"时代。

这一技术跃迁恰逢国内算力基建政策红利集中释放期：从"东数西算"工程加速落地，到各地人工智能计算中心密集规划，政策端持续为产业提供确定性支撑。技术层面，CPO共封装光学、液冷散热等配套技术随芯片迭代加速成熟，推动单位算力成本呈指数级下降；市场端，头部云厂商资本开支回暖与AI大模型训练需求爆发形成共振，驱动算力集群向十万卡级规模演进。

在技术成熟度曲线与产业周期的交叉点，下半年哪些细分赛道将诞生现象级应用？

光通信机遇依旧

在AI算力需求持续爆发的背景下，光通信产业正迎来新一轮发展机遇。

博通最新发布的Tomahawk 6交换芯片以102.4Tbps的交换容量实现性能跃迁，单芯片即可支持64个1.6T端口或128个800G端口，其数据交换能力较前代产品实现翻倍增长。这一技术突破不仅满足AI集群对海量数据传输的迫切需求，更通过集成共封装光学(CPO)技术，将光模块与交换芯片封装在同一基板，使系统功耗降低30%、传输延迟减少约100纳秒，为超大规模AI训练集群提供了关键基础设施支撑。

市场动态印证了光通信产业链的强劲需求。据LightCounting预测，全球光芯片市场将以17%的年复合增长率扩张，预计2030年规模突破110亿美元。在数据中心领域，400G光模块已进入规模商用阶段，800G光模块出货量预计2025年达3190万个，而Tomahawk 6的推出正加速1.6T光模块的产业化进程。该芯片支持单波200G PAM4技术，与IPEC国际光电委员会立项的1.6T SR8标准形成技术共振，为下一代数据中心互联(DCI)网络奠定基础。

产业升级呈现三大显著趋势：

首先，在AI算力集群建设方面，xAI已建成10万卡级训练集群，并规划构建30万卡超大规模系统，这类集群对网络带宽的需求呈指数级增长。Tomahawk 6通过两层级联架构可扩展至10万+ GPU互联，其动态负载均衡技术使GPU利用率提升30%以上，有效解决传统网络架构在千卡规模后的性能衰减问题。

其次，CPO技术加速落地，英伟达最新发布的102T CPO交换机验证了该技术的商业价值，Yole Development预计2030年CPO市场规模将达81亿美元。

最后，政策驱动与标准完善形成双重助力，中国工信部《算力互联互通行动计划》的出台，与全球400G/800G骨干网升级形成协同效应，推动光通信产业链向更高速率、更低功耗方向演进。

在光模块领域，具备200G单波长能力的1.6T产品已进入量产前夜，中际旭创、新易盛等头部厂商的800G产品良率持续提升，天孚通信的光引擎产品已切入CPO供应链。在光芯片环节，源杰科技、光库科技加速布局EML和硅光芯片，剑桥科技的光电共封装模块实现批量交付。更值得关注的是，随着AI集群规模突破10万卡量级，数据中心内部光互联需求呈现几何级增长，腾景科技、太辰光等企业的MPO连接器产品供不应求，德科立的相干光模块在DCI市场取得突破。

电力AI Agent 应用乘风而起

国家能源局近期启动的新型电力系统建设试点工作，正通过源网荷储一体化布局推动算力与电力深度融合。试点区域聚焦国家算力枢纽节点及青海、新疆、黑龙江等能源富集区，依托存量及增量数据中心绿电需求，构建“新能源就近直供+聚合交易+就地消纳”的创新供应模式。

该模式通过算力负荷与新能源发电功率的协同预测技术、柔性负荷调控系统及智能化调度平台，实现源荷动态匹配，有效降低电网高峰时段保障容量需求。配套推进的数据中心余热回收利用工程，将能源综合利用效率提升至新高度，而光热-风电-光伏联合运行系统的探索，则为解决新能源间歇性问题提供技术验证场景。

在技术突破方向上，首批试点明确围绕构网型控制技术、系统友好型新能源电站、智能微电网、算电协同调度、虚拟电厂运营、高比例新能源外送及新一代煤电升级七大前沿领域展开。其中，算力与电力协同作为核心方向，正通过电力AI Agent技术体系加速落地。

这类基于人工智能、大数据及物联网的智能系统，已实现电力系统运行状态的实时监测分析、生产-传输-消费全链条优化，具体应用场景涵盖智能预测、故障诊断、精准调度、自动化运维及需求侧响应管理等多个环节。

随着试点项目未来逐步推进，电力行业与人工智能的双向赋能效应日益显现。在电力市场化交易中，AI算法通过动态策略优化显著提升资源配置效率；虚拟电厂平台整合分布式能源资源，构建起灵活高效的能源响应体系；智能巡检系统借助视觉识别技术革新传统运维模式，人工成本与安全隐患实现双降。反观电力系统智能化升级，其为AI数据中心建设提供的绿电直供网络、高效供电架构及稳定能源支撑，正持续夯实算力基础设施的发展根基。

这种“能源-算力”生态的协同演进，在功率预测领域已催生明确市场机遇——行业龙头国能日新凭借技术积累，既迎来功率预测服务需求的增长，又获得向电力交易业务拓展的先发优势；朗新集团依托蚂蚁集团生态资源，通过AI技术重构能源聚合商业模式，有望在新型电力系统运营市场占据主导地位；安科瑞则凭借企业微电网定制化解决方案能力，在长尾市场需求中开辟出增值服务新赛道。

时至年中，AI算力硬件端的赛道非但未显疲态，反而因应用需求的持续迸发展现出更强动能。当单芯片突破T比特级传输壁垒，当CPO技术将光电转换效率推向新纪元，光通信产业链的跃迁不仅承载着AI训练集群的神经脉冲，更成为衡量国家数字基建竞争力的核心标尺。这种技术爆发充分印证了AI作为突破式创新技术的本质——它正成为驱动全球经济穿越康波周期萧条阶段的关键力量。

展望未来十年，这场由算力革命掀起的产业浪潮将持续涌动，而真正决定行业格局的，将是那些能打通“光-电-算”循环链条，实现资源要素智能化配置的创新者。