上市公司重大资产重组新规落地 四大创新激发市场活力

大湾区经济网湾区财经报道，中国证监会于5月16日正式实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，通过简化审核程序、优化监管要求、创新交易机制等四大“首次”改革举措，进一步激活并购重组市场，助力上市公司提质增效，为经济转型注入动能。

新规首次建立简易审核程序，对上市公司吸收合并及优质大市值公司发行股份购资实行“2+5+5”快速审核机制，即2个工作日受理、5个工作日完成审核及注册，大幅提升交易效率。同时，调整发行股份购资的监管标准，放宽对财务状况及关联交易等限制，明确仅需确保不导致“重大不利变化”或“显失公平关联交易”，降低制度性成本，支持科技创新企业并购及国资整合。

针对交易风险管控，新规首次引入重组对价分期支付机制，允许上市公司根据标的经营状况灵活调整股份支付比例，尤其在科技企业估值波动时保障买方权益。此外，首次明确私募基金投资满48个月可缩短锁定期，缓解“退出难”问题，吸引更多资本参与并购重组。

据公开数据显示，自2024年9月证监会发布“并购六条”以来，沪深两市披露资产重组超1400单，其中重大资产重组160余单；2025年以来，已披露重组600余单，同比增长1.4倍，重大重组达90单，同比激增3.3倍。新规通过制度优化，进一步释放市场活力。

分析指出，此次修订从审核效率、监管包容性、交易机制等多维度破除壁垒，不仅推动上市公司通过并购整合优质资产、增强核心竞争力，更畅通了“科技-产业-资本”循环，为战略性新兴产业及国企改革提供资本助力，全面提升资本市场服务实体经济效能。

撰文：余海霞

编辑：王凯