打新必看 | 5月23日一只新股申购

1.中策橡胶(沪市主板)

申购代码：732049

股票代码：603049

发行价格：46.50

发行市盈率：12.24

行业市盈率：22.83

发行规模：40.66亿元

主营业务：从事全钢胎、半钢胎、斜交胎和车胎等轮胎产品的研发、生产和销售

公司其他重要信息如下图所示：

点评：行业前景方面，据中研普华产业研究院，2023年全球轮胎市场规模已达到2300亿美元，同比增长6.5%；2024年将达到2800亿美元。

公司业绩方面，2021年至2024年，中策橡胶的营业收入分别为306.01亿元、318.89亿元、352.52亿元和392.5亿元，扣非净利润分别为12.92亿元、10.81亿元、24.98亿元和33.22亿元。整体而言，公司近年来业绩保持增长趋势。不过2025年一季度公司业绩出现下滑，Q1实现营业总收入为106.41亿元，同比增长17.06%；净利润为11.52亿，同比下滑19.14%；增收降利情况明显。

募资情况方面，据招股书，中策橡胶原计划拟发行8744.86万股，募资48.5亿元，分别用于高性能子午线轮胎绿色5G数字工厂项目(17亿元)、年产250万套全钢子午线载重轮胎生产线项目(8.5亿元)、建德公司春秋厂区改扩建及仓储配套项目——全钢子午线轮胎车间Ⅴ建设项目(6亿元)、天津公司高端绿色轮胎制造产业链提升改造项目(8.5亿元)、泰国增资建设高性能子午胎项目(8.5亿元)。以此次46.5元/股的发行价计算，公司此次实际募资约40.66亿元，与原计划相比少募约16%。

回顾2024年的新股情况，2024年全年上市新股共100只，首日破发仅有1只，首日破发比率仅1%。其中，沪深主板全年上市新股24只，首日无破发。2025年以来，A股市场共有42只新股登陆资本市场，首日无一破发。

从估值看，公司发行市盈率显著低于行业平均值，考虑到近期新股首日赚钱效应明显，综合判断中策橡胶首日破发概率较小。