兴业基金：贸易争端影响逐步钝化，可关注中证港股通互联网指数配置价值

当前资本市场对于贸易冲突的影响正逐步钝化，A股和港股市场风险偏好从月初低点已逐步修复，同时特朗普最近关于中美贸易关系的表态也有所缓和。兴业基金研判认为，关税问题仍会是未来一段时间市场的核心扰动因素，但不同于4月初最开始阶段，目前市场已有预期，因此接下来任何扰动造成市场的短期调整或都将是进一步布局的较好时机。

分析来看，港股科技股有望成为未来中国权益资产慢牛的龙头，主要在于港股市场估值低且有大量A股市场稀缺的科技和新消费龙头公司。目前，恒生指数市盈率不到10倍，从国际比较和与A股比较的角度来看性价比较高，同时由于估值较低，港股相比A股也有着更高的股息率。

现阶段，科技行业一方面受益于DeepSeek带来的中国AI产业的全面起步，同时港股科技公司绝大部分都以内需为主，在全球贸易格局重塑的背景下，风险整体可控。此外，当前全球贸易格局的重构将给中国企业带来新一轮出海的机遇，在出海领域深耕多年的中国互联网龙头公司也有望迎来新一轮的国际化良机。

年初港股领涨全球股票市场，4月开始因关税扰动带来的调整成为长周期布局港股市场的良机。兴业中证港股通互联网指数发起式(基金代码：A类021377；C类021378)跟踪中证港股通互联网指数，是一键布局中国核心港股互联网公司的优质投资工具，值得投资者重点关注。

风险提示：“中证港股通互联网指数”由中证指数有限公司(“中证”)编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数的过往表现不代表兴业基金相关指数基金的业绩表现，更不预示指数以及相关指数基金的未来走势。兴业中证港股通互联网指数发起式A和兴业中证港股通互联网指数发起式C还存在跟踪标的指数波动的风险、跟踪偏离风险、标的指数变更等风险。

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